2023年2月22日海南矿业（601969）发布公告称公司于2023年2月20日组织现场参观活动，中信证券、西藏合众、海南至同参与。

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具体内容如下：

问：公司到通过外购原矿稳定和增加成品矿产量，在寻找铁矿石矿源上有哪些倾向？

答：铁矿石采选业务是公司的压舱石业务。在石碌矿区露采全面转为地采的情况下，积极寻找稳定外购矿源，稳定成品矿产量是公司当前铁矿石业务板块的重要工作。公司一直在寻找适合深加工的外部矿产资源，公司的优势在于积淀多年的国际领先、成熟可靠的选矿工艺技术。公司重点关注非主流矿，尤其是复杂难选矿，公司计划通过公司的选矿工艺提升铁矿石产品价值。

公司铁精粉价格略低于普氏62%铁矿石指数的原因？

公司的成品矿价格不含税运费。另外，铁矿石价格的区域性比较强，这也会反应到公司成品矿价格中。

问：公司铁矿石采选业务生产成本情况？

答：公司石碌铁矿伴生金属较多，对于选矿要求较高，公司成品矿平均生产成本约300元-320元/吨，公司成品矿产品构成包括品位53%-55%左右的块矿及品位63%左右的铁精粉。

磁化焙烧项目投产时间及项目投产后对产量是否有提升？

磁化焙烧项目预计2024年一季度投产。磁化焙烧项目主要通过选矿技改提质增效，磁化焙烧项目实施并达产后，公司铁精矿品位将从原来的62.5%提高到65.0%以上，铁金属收率由60.0%提高至85.0%，产品质量及资源综合利用水平显著提升；品位65%的铁精矿产能约115万吨，产量主要取决于原矿供应量，公司会积极寻找稳定外购矿源来提升成品矿产量。

问：公司砂石料业务未来的规划如何？

答：公司全资子公司昌江欣达实业有限公司利用铁矿石采选产生的废石，通过机制砂生产工艺，生产高品质砂及骨料。未来公司将充分利用好昌江在水泥生产加工方面的地域优势，将公司砂石料业务往水泥深加工方向发展。

问：公司油气业务未来增量空间如何？

答：中长期看，在不考虑外延并购其他油气项目的情况下，天然气增量主要来自八角场气田；原油产量近两年预计相对稳定，后续的增量主要是来自中国南海珠江口03/33区块。

问：四川八角场气田脱烃增压项目投产时间以及投产后带来多少增量？

答：截至2022年第三季度末，洛克石油四川八角场气田脱烃处理厂及压缩站建设已完成征地及通电、通水、通路和地面平整工作，压缩机组装也已完成，正在推进管线施工及其他设备采购安装工作，计划今年一季度投产。届时如果能与中石油就销售方案达成一致，预计能够提升八角场气田约25%-40%的天然气产量。

海南矿业（601969）主营业务：主要包括铁矿石采选、加工及销售业务,大宗商品贸易及加工业务

海南矿业2022三季报显示，公司主营收入37.93亿元，同比上升19.09%；归母净利润5.98亿元，同比下降38.87%；扣非净利润5.32亿元，同比下降21.21%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入10.45亿元，同比下降8.28%；单季度归母净利润1.61亿元，同比下降59.77%；单季度扣非净利润1.16亿元，同比下降56.39%；负债率37.25%，投资收益6863.05万元，财务费用8693.28万元，毛利率32.78%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.2。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4703.73万，融资余额增加；融券净流出219.61万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海南矿业（601969）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

关键词： 中信证券 海南矿业