文 | 杨万里

知名医疗器械企业南微医学又遭到空头一锤。

(相关资料图)

6月19日开盘，南微医学震荡走弱，盘中跌超7%。截至午间发文，该公司跌幅收窄至4.13%，股价为81.23元，总市值为152.6亿元。

消息面上，6月16日，第三大股东Huakang Limited又抛出了减持计划，而此前它三次减持合计套现超过11亿元。另外，也有多位重要股东已减持或宣布拟减持。

南微医学曾是一只大牛股，从2019年上市到2021年股价高光时刻，该公司一度从59.99元涨至230.1元，最高涨幅达283.5%。从2022年开始，该公司又步入下跌通道，最新股价与昔日高点相比跌幅超过64%。

频繁遭到重要股东减持

6月16日，南微医学公告称，第三大股东Huakang Limited宣布拟合计减持不超过563.54万股（占公司总股本的3%），理由是自身资金需求。按当日收盘价估算，本次拟套现金额超4.77亿元。

此前，在2022年8月19日至2023年4月28日期间，第三大股东Huakang Limited分别减持500.53万股、420.38万股、563.53万股。

经估算，上述三次减持的套现金额分别约为3.599亿元、3.35亿元、4.729亿元，合计超过11.8亿元。

在2022年12月9日至2023年1月19日期间，第二股东微创咨询累计减持约124万股，累计套现金额约为1.19亿元。

另外，2023年3月18日，第一大股东“中科招商”公告称拟合计减持561.73万股，截至5月30日公告，上述股东尚未实施减持。

对于重要股东频繁减持动作，多位投资者比较关心。

2022年11月14日，有投资者提问称，“请问公司大非解禁以来，原始股东（包括冷总）持续不断的减持，除了部分原始股东由于自身性质需要退出（创投基金到期）之外，是否代表对公司未来经营成长的确定性有疑虑？是否会带来公司股东结构及股权治理架构不稳定的重大风险？”

2022年11月17日，南微医学工作人员回复称，“近期公司部分股东减持系出于自身资金需求，与公司经营情况无关。”

2022年11月18日，又有投资者提问称，“今年解禁以后公司大股东排队频繁减持，似乎对当前公司前景以及股价认可度不高，请问公司如何管理层看待及规划公司的前景？”

2023年1月5日，南微医学工作人员回复称，“近期公司部分股东减持系出于自身资金需求，与公司经营情况无关。二级市场股价受宏观政策、行业环境、投资者预期等多重因素影响，公司也在密切关注近期二级市场的股价波动情况....”

股价已腰斩

南微医学主要从事微创医疗器械研发、制造和销售，公司主要产品包括配合内镜使用的内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜等三大系列。

有券商分析认为，南微医学布局一次性内镜市场，正在打开第二成长曲线。其实挑战也不小，该公司面临的国外竞争对手有波士顿科学、库克医疗、奥林巴斯，国内竞争对手有澳华内镜、开立医疗等。2022年，国产医用内窥镜销售总金额占比为26%，国产替代仍有上升空间。

业绩方面，2019年至2023年一季度，南微医学分别实现归属净利润3.036亿元、2.608亿元、3.248亿元、3.306亿元、1.015亿元，分别同比增长57.55%、-14.11%、24.54%、1.80%、133.98%。

盈利方面，2019年至2022年，南微医学的毛利率分别为65.79%、65.76%、64.18%、60.95%，四年合计下滑4.84个百分点。

2023年一季度，公司毛利率反弹至62.87%，原因是“主要是产品结构变化和费用端有所控制”。

股价方面，南微医学从2021年7月份开始转熊，此后相继跌破200元、100元关口。短短24个月时间，该公司股价跌幅达64.69%。

重要股东频频减持、股价腰斩，南微医学后市表现如何，我们将继续保持关注。

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